交通运输行业周报:截至3月8日 今年我国快递业务量半岛体育·(中国)官方网站已突破200亿件

发布时间:2023-03-14 内容来源:网络

  半岛体育一周市场回顾:上证综指下降3.0%,交运跑赢大盘,下降2.5%。2023.3.6—2023.3.10,交通运输指数(-2.5%),同期上证综指(-3.0%)。子板块绝对周涨跌幅中,跨境物流(-0.4%)、航运(-0.6%)、高速公路(-1.4%)、港口(-1.5%)、铁路运输(-2.4%)、公交(-2.5%)、航空运输(-2.7%)、仓储物流(-3.2%)、公路货运(-3.5%)、快递(-4.1%)。

  航运数据观察:原油价格环比下降3.6%。上周五(3 月10 日),BDTI 收于1487点,较上上周+0.3%;BCTI 收于905 点,较上上周+14.7%。

  近期热点:物流:3 月10 日,全国货运物流有序运行;航空:文旅部发布第二批恢复出境团队旅游国家名单;快递:仅用67 天,全国快递业务量突破200亿件。

  航空:23 年春运期间客流集中,市场需求恢复超75%。我们认为行业恢复逐季改善趋势确立,大周期底部启航:需求端,疫情不改中国航空需求,春运后商务、旅游出行有望快速复苏,中长期航空需求将持续修复;供给端,“十四五”专项规划下各航司运力提升、保障加强,行业供给恢复。我们认为疫情对行业的影响或将逐步减弱,看好疫后航空行业长期投资逻辑不变(即供需格局改善、票价市场化),建议关注航空板块大周期投资机会。

  快递:2022 年,快递行业受到疫情阶段性的影响,业务量增速低位运行,不及近年同期水平,快递业务量累计完成 1105.8 亿件,同比增长 2.1%。我们预计,2023 年,防疫政策优化后,消费复苏叠加快递服务的提升,快递行业业务量增速有望实现双位数的增长。我们认为疫情过后,以电商件为主的通达系快递,中短期受益于行业价格战放缓,有望获得较好的利润表现,但长期出清仍然需要较长时间。长期,我们判断规模效应、自动化设备投入将促进快递公司降本增效,行业也将逐步由价格驱动转向价值驱动,快递板块整体仍具备成长空间,建议关注电商及商务件龙头。

  航运:集运运价虽连续下跌,但仍有望保持高于疫情前的水平;油运旺季运价或可期,大周期拐点仍需等待,我们认为未来供需格局将好转,运价回升确定性较大;干散货看好中期上行周期;关注造船产业链。

  投资建议:推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航,建议关注顺丰控股、圆通速递、韵达股份。

  风险提示:汇率、油价波动,大客户流失,合同签署及需求增速不达预期,经济大幅下滑。